Chcete-li se ponořit do světa finančního modelování, nejprve bych vám chtěl položit tři otázky:
- Chcete vybudovat finančně udržitelný podnik?
- Plánujete přilákat externí financování?
- Chcete se vyhnout mezerám v hotovosti a dalším finančním problémům?
Pokud jste zakladatelem vlastního podnikání, s největší pravděpodobností odpovíte "ano" alespoň na jednu z těchto otázek, ale dost možná na všechny tři. Ať je to jakkoli, finanční model vám pomůže při realizaci každého z těchto úkolů, a proto je pro vás finanční modelování důležitým tématem.
Cíle a cíle vývoje finančního modelu
Časopis finanční ředitel definuje cíle finančního modelování tímto způsobem:
* Obchodní hodnocení.
* Získávání kapitálu.
* Rozvoj podnikání.
* Nákup firmy
* Prodej nebo prodej aktiv a obchodních jednotek.
* Alokace kapitálu.
* Rozpočtování a předpovídání.
Zaměříme se na specifika finančního modelování ve startupech.
Téměř všechny společnosti se tak či onak zabývají finančním plánováním a rozpočtováním svých aktivit, ale existuje několik faktorů, proč je pro startupy důležitý finanční plán.
1. K "digitalizaci" vašeho obchodního modelu je zapotřebí finanční plán, abyste zjistili, zda má v zásadě ekonomický potenciál.
Podrobná finanční prognóza příjmů a výdajů vám pomůže položit si otázku a odpovědět na mnoho otázek, které mohou projektu překážet. Zakladatelé by měli být připraveni tyto problémy řešit, protože nevyřešené problémy mohou vést k neúspěchu celého projektu. Odpovědi na otázky při navrhování finančního modelu vám pomohou pochopit, zda existuje šance na úspěch a ziskovost.
Dále je důležité vytvořit několik scénářů vývoje událostí, aby bylo možné naplánovat možné změny situace. Co se například stane, když vývoj produktu trvá šest měsíců? Nebo pokud je objem prodeje snížen na polovinu? Po výpočtu těchto situací předem se budete moci vyhnout neočekávaným problémům a připravit se na změny.
2. Finanční model je povinný pro přilákání investic.
Investoři při diskusi o financování vždy žádají zakladatele o finanční plán, ať už se jedná o investiční anděly, rizikové fondy, banky nebo vládní organizace, které vydávají granty a dotace. Někteří investoři mohou potřebovat hlubší model než jiní, ale vývoj důvěryhodného finančního modelu bude užitečný, i když jim potřebujete poskytnout informace na nejvyšší úrovni.
Proč? Protože pouze dobře promyšlený plán vám umožní odpovědět na obtížné otázky, které může mít investor, když studuje vaše finanční prognózy. A jak plánujete přilákat financování, pokud jste právě přišli s tím, kolik investic skutečně potřebujete tváří v tvář? Fundraising je dlouhý proces, který může trvat měsíce. Chyby ve výpočtu investic proto mohou vést k mezerám v hotovosti a ohrožení rozvoje projektu jako celku.
3. K řízení vašeho podnikání je zapotřebí finanční model.
Abyste pochopili, jak úspěšně a dynamicky se projekt vyvíjí, musíte předepsat ukazatele a přijít s plánem, se kterým můžete porovnat skutečné výsledky. A pro podávání zpráv investorům bude vyžadován finanční model, díky kterému bude možné vypočítat vynaložené prostředky, otestovat hypotézy a ověřit dosažené cíle.
Jaké jsou součásti finančního modelu startupu?
Finanční model obvykle obsahuje alespoň následující bloky:
- výhledová účetní závěrka (nebo finanční plán);
- hodnocení projektů a ukazatele výkonnosti;
- analýza bodu zvratu a analýza citlivosti projektu na změny klíčových vstupů, pokud je to možné.
A další bloky mohou být: výpočet prognózy prodejního trychtýře, výpočet nákladů na jednotku výroby nebo jednotkovou ekonomiku a řídicí panel je důležitý, kde jsou zobrazeny všechny hlavní ukazatele výpočtu.
1. Finanční plán
Finanční plán je v podstatě jádrem celého modelu. Minimálně zahrnuje:
- Výkaz zisku a ztráty (P & L)
- Výkaz peněžních toků (CF)
Také často zahrnuje také:
- Rozvaha prognózy (rozvaha nebo BS)
Podle mého názoru je však rozvaha ve finančním modelu nezbytná především pro společnosti působící v reálném sektoru (výroba, komoditní obchod, neviditelnost atd.) a je méně nezbytná pro IT startupy v prvních fázích jejich vývoje.
P & L-výkaz zisku a ztráty
Tato zpráva je navržena tak, aby poskytovala informace o příjmech a výdajích vaší organizace za určité časové období a ukazuje, zda dosáhne zisku. Zpráva dále obsahuje několik klíčových ukazatelů výkonnosti, jako je hrubý zisk, EBITDA a čistý zisk.
Hrubý zisk je rozdíl mezi tržbami z prodeje a náklady na zboží, práce nebo služby. A příjmy jsou samozřejmě celá částka získaná z prodeje za určité období.
EBITDA-zisk před úroky, daněmi, odpisy a amortizací — je zisk společnosti před úroky z úvěrů, daně z příjmu a odpisy z dlouhodobého nehmotného majetku. EBITDA se často označuje jako provozní zisk a vypočítává se jako hrubý zisk minus všechny nepřímé a fixní náklady společnosti. Ve skutečnosti ukazuje skutečný zisk společnosti bez úprav faktorů, které se netýkají provozních činností.
Čistý zisk je konečným finančním výsledkem činnosti společnosti, který je k dispozici jejím majitelům po vypořádání úvěrů, odečtení odpisů a zaplacení daní.
Pouze vytvořením finančního modelu se všemi vztahy pro vaše obchodní procesy můžete vidět, jak se vaše prognóza P&L mění například ze změn vstupních dat prodejního trychtýře.
Příklad P & L ve finančním modelu
Výkaz peněžních toků (CF)
Zobrazuje všechny příchozí a odchozí peněžní toky po určitou dobu, ale co je nejdůležitější – kumulativně. Tato zpráva vám ukáže, kde jsou možné mezery v hotovosti. Hotovostní mezera je stav společnosti, kdy neexistují žádné prostředky na splacení povinné výdajové položky.
Zpráva o prognózovaných peněžních tocích umožňuje vedení společnosti určit potřebu externího financování, aby se zabránilo mezerám v hotovosti, kontrolovaly dluhy společnosti a simulovaly nejvýhodnější podmínky vypořádání se zákazníky a dodavateli.
Příklad CF ve finančním modelu
Rozvaha (BS)
Rozvaha — nebo výkaz o finanční situaci) - jedna z finančních výkazů společnosti, která odráží vše, co společnost vlastní v době psaní zprávy, a ze kterých zdrojů byla tato aktiva financována.
Rozvaha se skládá ze dvou částí – aktiva a závazku. Součet všech aktiv se vždy rovná součtu všech závazků. Rozvahové aktivum zobrazuje majetek a oběžná aktiva ve vlastnictví společnosti. V závazku-vlastní kapitál a závazky, na úkor kterých jsou aktiva vytvořena.
Zatímco rozvaha hraje ústřední roli v účetnictví a finančním účetnictví, ve finančním modelování je to spíše pomocná zpráva. Zahrnutí rozvahy do finančního modelu však pomáhá učinit ji srozumitelnější a spolehlivější.
Na začátku digitálního podnikání má společnost často málo aktiv, takže při modelování spuštění IT není tato zpráva při modelování příliš nutná.
2. Hodnocení společnosti a ukazatele výkonnosti
Mnoho startupů vytváří finanční model za účelem získání investic. Pro získání investic je nutné pochopit růstový potenciál a Výhledové hodnocení společnosti. A jak vyhodnotit podnik, pokud ještě nemá žádná aktiva nebo finanční tok, což je typické pro startup v raných fázích? V takových případech se ocenění společnosti obvykle provádí metodou diskontovaných peněžních toků (DCF).
Výhodou metody DCF je, že zde je hodnocení založeno na budoucích výsledcích, což je ideální pro startupy, které pravděpodobně dosud neprokázaly významné výsledky, ale mají potenciál růstu. Nevýhodou této metody je, že výsledek hodnocení je velmi citlivý na zdrojová data použitá pro výpočty. Ale přesto je to nejběžnější metoda hodnocení it startupů. Jiné metody hodnocení podniku (nákladové, srovnávací a další) nejsou v tomto případě použitelné. DCF považuje hodnotu společnosti za součet jejích budoucích peněžních toků snížených na aktuální hodnotu peněz prostřednictvím diskontní sazby. Součet těchto diskontovaných peněžních toků je NPV.
Příklad DCF metoda hodnocení společnosti ve finančním modelu
NPV (Net Present Value) je čistá současná (k dnešnímu dni) hodnota společnosti.
Diskontní sazba je úroková sazba použitá k převodu budoucích toků příjmů na jednu hodnotu aktuální hodnoty. Při modelování je tato míra stanovena odbornou metodou, nikoli přesným výpočtem. Stručně řečeno, čím vyšší je riziko projektu, tím vyšší je sázka. Startupy jsou podle definice vysoce rizikové projekty a obvykle používají sazbu od 25% do 40% nebo vyšší.
Do tohoto bloku lze také zahrnout výpočty různých ukazatelů výkonnosti. Které jsou důležité pro vaše konkrétní podnikání a oblast činnosti.
S pomocí finančního modelu budete moci experimentovat" na papíře " s různými dopravními kanály, cenami vašeho produktu a strukturou nákladů, abyste mohli formulovat hlavní hypotézy a cíle pro sebe a tým a zaměřit se na ně.
Například společnosti SaaS obvykle hodnotí a sledují mimo jiné "celoživotní hodnotu zákazníka" (celoživotní hodnota nebo LTV), náklady na přilákání zákazníků (náklady na akvizici zákazníka nebo CAC), poměr LTV/CAC a míra churn uživatelské základny (míra churn). Ostatní průmyslová odvětví budou mít své vlastní specifické ukazatele.
Analýza bodu zvratu a analýza citlivosti projektu
Stručně řečeno, výpočet bodu zvratu se provádí dvěma způsoby:
- V penězích. Na základě vstupních údajů vypočítáme, kolik peněz potřebujete získat z prodeje, abyste dosáhli nuly.
- V produktech. Zjistíme, kolik zboží nebo služeb je třeba prodat, aby společnost nevytvářela ztráty.
Analýza citlivosti je identifikace "koridoru" fluktuací klíčových vstupů, v němž podnik stále zůstává životaschopný a atraktivní pro investice. Analýza citlivosti nám umožňuje posoudit rozsah výkyvů v klíčových parametrech, v nichž podnikání zůstává ziskové pro investice. Jedná se o základní součást řízení rizik a pomáhá majiteli společnosti určit nejbezpečnější možnou cenu produktu a minimální náklady na přilákání zákazníků. K provedení takové analýzy je nutné najít několik klíčových vstupů a nastavit krok k jejich změně a poté automaticky vytvořit datovou tabulku pro finanční model.
Pro provedení analýzy citlivosti je nutné vybrat několik párů nejdůležitějších vstupů, určit "krok" analýzy (například, 5%, 10%, 15%, a tak dále) a vygenerujte automatickou datovou tabulku ve formě matice hodnot. Například osa X bude výnosem a osa Y bude náklady na přilákání jednoho zákazníka. Po vybudování správného vztahu získáme hodnoty měsíčních příjmů za konkrétní částky nákladů na přilákání jednoho klienta atd.
Shrňme-život po vytvoření finančního modelu
Tabulkové strukturování ukazatelů výkonu při spuštění vám umožňuje určit, jak výnosný bude projekt z dlouhodobého hlediska. Pokud rozložení ukazuje, že podnik bude ziskový, bude indikovat, kterých cílových hodnot je třeba dosáhnout, aby bylo dosaženo zisku. Nejedná se však o základní finanční analýzu, ale o jednoduchý model, který poskytuje základní odpovědi.
Po zahájení podnikání se mohou objevit nové faktory, které ovlivňují činnost společnosti. V tomto případě bude model zkreslený a bude muset být upraven. Pokud však bylo rozvržení dobře navrženo s ohledem na automatizaci a hlubokou analýzu trhu, rizik atd., pak bude proces úpravy rychlý. K tomu se snažím, aby byl model co nejflexibilnější na změny vstupních dat. Vstupní data se mohou neustále měnit, ale systém vzájemných vztahů těchto vstupních dat s klíčovými indikátory často zůstává nezměněn. Změnou úvodu na speciálně určeném místě proto můžeme mít vždy model, který je v této fázi relevantní.
Autor: Roman Fisenko
Finanční manažer v Glocal LLC IN5 Dubaj inkubován
linkedin.com/in/roman-fisenko-b58337240
roman@gloc.al
